تراجع سهم الاتحاد العقارية بسبب مخاوف تتعلق بالسيولة

تراجع سعر سهم شركة الاتحاد العقارية إذ يشعر المستثمرون بالقلق بشأن وضع السيولة في الشركة وسط مخاوف من أن تلجأ لمبادلة الديون بالأسهم وهو ما قد يخفض قيمتها.

ونزل سهم الاتحاد العقارية 9.6 بالمائة إلى 0.94 درهم في سوق دبي لتبلغ خسائره 18.3 بالمائة منذ يوم الخميس الماضي عندما أعلنت الشركة تكبدها خسائر في الربع الثاني من العام بلغت 62 مليون دولار، والحد الأقصى المسموح به لهبوط السهم في يوم واحد في سوق دبي هو عشرة بالمائة.

وقال روبرت ماكينون من المال كابيتال اليوم الإثنين "الأمر لا يتعلق بالخسارة بل بالميزانية والافتقار للسيولة. الشركة مثقلة بديون ضخمة في الأجل القصير، ولديها القليل من السيولة، والسؤال هو كيف ستتعامل مع هذا الدين".

وأضاف ماكينون قائلاً، "يفترض الكثيرون أن الشركة ستلجأ لمبادلة الديون بأسهم، وهو ما قد يخفض حصص المساهمين الحاليين".

ويعاني قطاع العقارات في دبي من تراجع كبير مع انخفاض الأسعار، وإلغاء الشركات العقارية لمشروعات أو تأجيلها، وخفض الوظائف بسبب التراجع الاقتصادي.

وانخفض سهم الاتحاد العقارية بنسبة 81 بالمائة منذ نهاية يوليو/تموز من العام الماضي عندما بدأت مشكلات قطاع العقارات في دبي في الظهور.

وقال المحلل المالي المستقل وضاح الطه، "وضع السيولة في الشركة ضعيف جداً".

وأضاف الطه، "إن معدل أصول الاتحاد العقارية لخصومها يبلغ حالياً 0.4 إلى 1، ولتكون الشركة في أمان يجب أن يرتفع هذا المعدل إلى واحد على الأقل، وهو ما يعني أن الشركة لديها 0.4 درهم فقط لكل درهم من التزاماتها التي تستحق في الأجل القصير".

وأظهرت أحدث ميزانية عمومية للشركة أن أصولها الراهنة تبلغ 3.1 مليار درهم (844 مليون دولار) في حين يبلغ إجمالي التزاماتها 7.58 مليار درهم.

وتراجعت الاحتياطيات النقدية لثالث أكبر شركة عقارية في دبي إلى 79.4 مليون درهم في 30 يونيو/حزيران من 250.8 مليون درهم في نهاية العام 2008.

وخفضت المال كابيتال السعر المستهدف لسهم الاتحاد العقارية إلى 0.81 درهم من 1.09 درهم أمس الأحد، وخفضت تصنيف السهم إلى أداء أقل من أداء السوق قائلة، إن وضع السيولة "محفوف بالمخاطر".

وكتبت المال كابيتال في مذكرتها البحثية تقول، إن قيمة أسهم الاتحاد العقارية مازالت تتدعم بالشركة الأم، وهي بنك الإمارات دبي الوطني، ولكنها تتساءل إلى متى سيستمر ذلك.

وقدرت المال كابيتال أن تحصل الاتحاد العقارية على أربعة مليارات درهم من التدفقات النقدية عن عملياتها حتى نهاية العام 2010.

ومثلت أسهم الاتحاد العقارية أقل من خمس الأسهم المتداولة على مؤشر سوق دبي اليوم الإثنين.